现代企业长期筹资决策分析(ppt 60页)

现代企业长期筹资决策分析目录：
一、筹资决策与有效资本市场
二、发行股票筹资
三、长期借款筹资
四、长期债券筹资
五、认股权证与可转换债券筹资
六、租赁筹资

 

现代企业长期筹资决策分析内容提要：
有效市场的类型：
弱型有效市场：
证券价格充分反映了过去的价格、交易量等信息；
半强型有效市场：
证券价格充分反映了所有公开可用的信息；
强型有效市场：
证券价格充分反映了所有的相关信息，包括公开的和内幕的信息。
……

有效资本市场对公司财务的意义：
投资者只能期望获得正常的收益率；
公司应该期望从它发行的证券中获得公允的价格；
不存在财务幻觉，公司股票价格不会因会计方法的改变而变动；
财务经理不能通过使用公开的信息来选择最佳的证券发行的时机；
公司发行证券的数量多少不会引起证券价格下跌。
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配股发行
配股发行是指以公司的现有股东为对象发行股票。也称为“附权发行”。
配股发行实际上赋予了现有股东按确定价格从公司买入确定数量新股票的选择权，即认股权。选择权过期失效。
认股权的存续期分为“附权期”和“除权期”两部分。
附权期——从公司宣布配股之日至股权登记日止。此时的股票称为“附权股票”，认股权附在股票上进行交易。
除权期——登记日至到期日止。此时的股票称为“除权股票”，认股权与股票分离。
配股时，股东可选择：①认购股份；②出售认股权；③什么也不做，让权利失效。

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