您现在的位置: 精品资料网 >> 财务管理 >> 投资管理 >> 资料信息

浅析投资者保护视角下MBO新理论(doc 16页)

所属分类:
投资管理
文件大小:
55 KB
下载地址:
相关资料:
投资者保护,视角,mbo,理论
浅析投资者保护视角下MBO新理论(doc 16页)内容简介

浅析投资者保护视角下MBO新理论目录:
一、MB0的既有理论:效率提高与财富转移
二、既有MB0理论的不足
三、投资者保护视角下的MB0新理论
四、新框架的进步

 


浅析投资者保护视角下MBO新理论内容提要:
效率提高说和财富转移说是解释管理层收购的既有理论假说,它们存在彼此对立、分割和没有对转型国家的管理层收购(MBO)实践及其新特点给出解释两大缺陷,为弥补既有理论的不足,本文提出了一个新的理论框架,解释了投资者保护与管理层收购绩效源泉的关系,指出提高投资者保护水平是促生效率型管理层收购的关键。
……

避税理论是财富转移说中最重要的主张。Lowenstein)认为,MBO的目的就是为充分利用企业的潜在避税空间,避税收益同时也是收购资金的来源。MBO可以节约两个方面的税收,一方面是与债务有关的税收,如利息支出的上升可以降低所得税,另一方面是与债务无关的税收,如加速折旧导致的减税
……

转型国家的MBO与成熟市场经济国家的MBO相比更加突出地具有了效率提高和财富转移的双重特性。但是,既有理论没有对转型国家的MBO实践及其新特点给出解释。与成熟市场经济国家相比,转型国家的最大不同就在于市场成熟程度和环境的不同。因此要解释转型国家的MBO实践,就需要考虑到环境因素的影响。正是基于对上述因素的考虑,本文提出了一个新框架用以为MBO提供更全面、更完整的解释


..............................