企业期权与公司理财基础知识讲义(ppt 27页)

企业期权与公司理财基础知识讲义目录：
1期权
2看涨期权
3看跌期权
4售出期权
5解读华尔街日报
6期权组合
7期权定价
8期权定价公式
9作为期权的股票和债券
10资本结构政策和期权
11投资不动产项目和期权
12本章小结

 

企业期权与公司理财基础知识讲义内容提要：
期权：
期权(option)是一种赋予持有人在某一给定日期或该日期之前任何时间以固定价格赎进或售出一种资产之权力的合约
相关基本定义
(1)执行期权(exercisingtheoption)
(2)敲定价格或执行价格(strikingorexerciseprice)
(3)到期日(expirationdate)
(4)美式期权和欧式期权(AmericanandEuropeanoptions)……

期权组合：
看涨期权和看跌期权可作为更为复杂的期权合约的构成要素
在期权市场上一种策略可以抵消另一种策略而带来的风险收益
例21-3买卖权平价（put-callparity）：
股票价值+看跌期权价值-看涨期权价值=执行价格现值
……

关于担保的说明：
若公司对有担保的贷款违约，则担保方必须不足差额，这样风险债券就转化为无风险债券，担保价值相当于看迭期权的价值。
无违约债券的价值=风险债券的价值+看跌期权的价值
典型的贷款担保的受益者
1、若现有风险债券被担保，所有收益归现有债权人
2、若新债务正被发行和担保，新债权人不受益。

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