通信行业某投资策略(doc 20页)

通信行业某投资策略目录：
第一部分 通信制造业某年上半年分析及下半年趋势分析……3
第二部分 通信运营业某年上半年分析及下半年趋势分析……7
第三部分 某年上半年通信行业及个股市场表现分析……10
第四部分 通信行业某年下半年投资策略和重点公司分析

 

通信行业某投资策略内容提要：
根据通信行业运行状况和产业链分析综合判断：通信行业20某年下半年总体评级继续维持中性，其中通信运营子行业为中性，通信设备子行业为看好，通信终端（手机）子行业为中性。我们继续遵循中国通信行业的发展就是行业龙头的增长和集中度的提高的准则
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通信行业产业链比较分析：
1、包括通信行业在内的电子信息产业，其过往5年基本没有大的技术创新，其发展轨迹无异于传统行业；电子信息产业的的增长主要动因有两个：一是和传统行业相一致的常规供求机制，而是基于技术创新的相对垄断供求机制。没有大的技术创新的公司，其资产定价不应和传统行业公司不同，也没有理由有太高的市盈率。
2、手机制造业经过3年的的高速增长，某年1到3月其增长速度已由55%大幅下降到33%，毛利率继续下降，已经步入供略大于求的阶段，2G时代的手机行业的第一轮高增长期已经过去。企业的盈利能力来自于可降低成本的规模扩张，关注TCL集团。
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某年下半年重点投资公司分析：
中国通信行业以全球视角观察和比较分析，是最有投资价值的。通信行业是以电信运营子行业为核心，通信设备制造和手机制造子行业为两翼的产业链。中国通信能力和服务的波浪式周期性发展，导致电信运营企业在不同阶段，其业务发展重心的不同，导致投资类产品和消费类产品的发展不同步。20某年以来的数据分析表明，手机行业由强大的市场需求导致的高速发展正步入发展速度减缓，毛利率降低，市场供求平衡的阶段；而通信设备行业正逐步走出低谷，迎来复苏，景气回升显著；作为产业核心的电信运营业继续稳健增长。

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