中信证券股权分置试点专题研讨会(doc 7页)

中信证券股权分置试点专题研讨会内容提要：
程博明：
股权分置试点近期推出，市场各方反应不一。中信证券邀请市场上知名的专家、学者以及机构投资者，共同探讨股权分置试点对市场的影响以及如何在流通股东与非流通股东博弈和上市公司价值重估预期的市场环境中把握投资机会。代表主办方欢迎大家。股权分置试点刚刚推出，本次会议立足于建设性地推进股权分置，主要想听听大家的意见。
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巴曙松：
1、赞同方泉，尽管有不同观点，褒贬不一，但明确A股含权，国资突破，是很大进展
2、存在的问题：
4家未必有代表性，不具有复制性，必须探索新方式。净资产与股价接近公司、控制权问题要求新的方式
谈判成本，最终要落实到估值方法的认同和统一，如何认同创业者价值溢价和流通股含权效应会有分歧。
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大盘连续下调，应该放长远看，不能从短期市场表现看未来影响。
目前试点股上涨，其它大部分股票下跌，反映试点对市场影响方面存在缺陷。现在的市场是高度信息化的市场，很难试点。试点方案出台，会造成投资者估值体系混乱，是造成目前市场表现的主要原因，对此考虑不足。
市场反映方案本身也存在一定问题，制度变革的单兵独进，没有资金的配合和配套政策的配合。比如利息税改革能否实现对一些蓝筹公司很重要。

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