资产组合的理论及其应用(ppt 25页)

资产组合的理论及其应用内容提要：
资产组合理论的基本假设：
期望收益假设，期望收益是指未来一段时间内各种可能收益值的统计平均；
单项资产和资产组合的风险由其收益（率）的方差或标准差表示；
投资者按照投资的期望收益和风险状况进行投资决策，即投资者的效用函数是投资期望收益和风险的函数；
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系统风险与非系统风险：
非系统风险，又称个别风险。只与个别资产（企业）或少数资产（企业）自身的状况相联系，是由每项资产自身的经营状况和财务状况决定的，可通过多项资产的组合加以分散。
非系统风险可进一步分解为经营风险和财务风险，经营风险又可分解为外部原因和内部原因。
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资产组合与投资选择：
无风险资产与风险资产同时存在时投资者的投资选择
投资者将在由无风险资产与风险资产共同构成的效率前沿上选择符合自身风险偏好的资产组合。
由于这一效率前沿是一条直线，故所有投资者将选择同样的风险与收益替代关系。

 

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