长期筹资方式培训讲座(ppt 61页)

长期筹资方式培训讲座目录：
第一节 资本市场
第二节 自有资本的筹集（普通股）
第三节 带有期权性质的筹资方式

 

长期筹资方式培训讲座内容提要：
金融市场（financial markets）
金融市场 资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。一方面公司将闲置资金投资与证券，另一方面公司通过金融市场筹集资金。
金融市场存在的目的就是将储蓄有效率的配置给最终的使用者。现代经济中，大多数缺乏资金的公司投资于实物资产的资金超过自己的储蓄，而大多数个人却总是储蓄超过总投资。效率要求以最低的成本、最简便的方式把实物资产的最终使用者和最终的储蓄者撮合起来。
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资本市场上的资金配置：
资金配置主要依赖于期望报酬率和风险。
1在风险相同情况下，愿意支付最高期望报酬率的资金使用者获得资金使用权。若资金供应者和资金使用者均为有理性的，则出价最高的资金使用者拥有最有前途的投资机会。这样，资本市场就起到了社会资源的合理配置作用。
2资金配置过程依赖于期望收益率，收益率的高低又主要由风险决定（13%=3.8%+9.2%）。不同的金融工具有不同的风险，为获取资金，它们就必须提供不同的报酬率。
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抵押债券（mortgage bond） 抵押债券是以企业财产作为担保的债券，若抵押品是 企业的金融资产（普通股等），则称其为“抵押信托债券”。抵押债券可以分为封闭式和开放式两种。“封闭式”公司债券发行额会受到限制，即不能超过其抵押资产的价值；“开放式”公司债券发行额不受限制。抵押债券的价值取决于担保资产的价值。抵押品的价格一般超过它所提供担保债券价值的25%—35%。

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