项目投资决策分析方法比较(ppt 32页)

项目投资决策分析方法比较目录：
1、项目投资决策概述
2、现金流量及其估算
3、投资决策分析方法
4、投资决策分析方法比较
5、通货膨胀的考虑

 

项目投资决策分析方法比较内容提要：
现金流量及其估算：
项目投资决策分析为什么使用“现金流量”而非“利润”概念？
“项目”现金流量的构成：现金流出量、现金流入量、现金净流量。
现金流出量包括：固定资产/建设投资、增加的流动资金、付现经营成本、所得税。
现金流入量包括：营业现金收入、回收
……

投资决策分析方法：
与回收期法比较，平均报酬率法的好处是：考虑了“整个”项目寿命期的情况，更为全面。
平均报酬率法的缺陷：〈1〉使用的是“利润”概念，受折旧方法影响；〈2〉忽略了利润实现的时间性，即缺乏资金时间价值考虑。
通常也是只作为项目初步评价的手段，而不是最终的依据。
……

投资决策分析方法比较：
第一，绝对数与相对数之别——因此，投资额不同时，两类方法判断会不一致。
第二，NPV和PVI只表明项目收益率是否大于基准收益率，而IRR能直接揭示项目实际收益率。
第三，NPV和PVI均可以直接计算，而IRR需要通过多次“测试”。
第四，采用NPV或PVI法，可以对各年的
现金流量采取不同的折现率（视各年风险变化而定），而采取IRR法时无法这样考虑，只能提高基准收益率（假设各年风险平均变化）。
第五，对于常规、独立项目，三种方法分析结果无差异。
第六，对于常规、互斥项目，分析结果可能不一致，此时，须视企业资金 约束情况而定。

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