折现现金流法中的税务因素与融资渠道(ppt 33页)

折现现金流法中的税务因素与融资渠道目录：
第5章  折现现金流法中的通货膨胀和税务因素
第6章  融资渠道：资本金
第7章  其他融资渠道

 

折现现金流法中的税务因素与融资渠道内容提要：
两个比率在DCF评估中的使用
如果使用通货膨胀现金流,按票面回报率折现
如果使用非通货膨胀率现金流,按实际回报率折现
如果全部收入和成本面临同样的通货膨胀率，使用实际回报率折现更加简便
如果收入和成本面临的通货膨胀率不同，一般使用票面折现率折现
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折现现金流法中对税务因素的考虑
项目盈利需要考虑税金现金流
资本减免可降低应纳税额，从而带来增量现金流
处理资产时，资产出售损失（卖价低于资本减免资产残值部分） 抵税——平衡性减免， ， 资产出售收益（卖价高于资本减免资产残值部分）纳税——平衡性收费；相应增减公司现金流
折现时使用税后资本成本
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股票上市的好处：资本大众化，便于筹措资金/提高股票的流动性和变现力/改善公司形象/便于通过收购实现成长
股票上市的前提：充足市场要求（公司在上市时发行足够数目的股票以供投资者购买）
英国主要证券交易场所：伦敦股票交易所，下设主板块市场（用于上市挂牌交易）和另类投资市场（AIM）

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