股利理论与股利决策(ppt 39页)

股利理论与股利决策目录：
1、股利理论概述
2、股利决策

 

股利理论与股利决策内容提要：
股利理论概述：
公司放弃发放股利而将钱投入到净现值为正的项目中是否对股东更有利？
概念:公司的股利政策是关于公司在决定将净利润的多大分额作为股利分配给股东，何时分配等方面的方针和策略。
……

股利无关论：
公司的股利政策与公司股票的价值无关
决策意义：公司不必将制订股利政策作为其重要的决策
股利政策完全由投资计划所需要的留用利润来决定
危害——管理层尽可能压低股利，并用来满足个人私利
……

无关论的一般规律：
当R>K时，在D=0处P有最大值，不分配股利；
当R<K时，在D=E处P有最大值，税后利润全部用于分配；
当R=K时，在D取[0，E]内取任何值对P没有影响，可以随意分配股利。

 

..............................