资本成本与资本结构详述(ppt 61页)

资本成本与资本结构详述目录：
1、资本成本
2、营业风险与营业杠杆
3、资本结构理论
4、股利政策理论

 

资本成本与资本结构详述内容提要：
营业风险与营业杠杆：
营业风险
又称经营风险，指企业税息前收益（EBIT）围绕其期望值变化而产生的不确定性。
影响营业风险的因素
产品市场的稳定性
要素市场的稳定性
产品成本中固定成本的比例
企业的应变能力与调整能力
……

财务风险与财务杠杆：
财务风险
因负债经营而引起的股东收益除营业风险之外的新的不确定性。
影响财务风险的大小的主要因素是财务杠杠。
财务杠杠
每股收益随税息前收益变化而变化的幅度，常用DFL表示。
……

资本结构理论：
资本结构通常指企业负债总额与企业总资产的比例(D/A)，或企业总负债与股东权益的比例(D/E)。
准确地讲，企业的资本结构应定义为有偿负债与股东权益的比例。
长期资本结构是指企业长期负债与股东权益的比例。

 

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