企业成长与企业融资选择(ppt 78页)

企业成长与企业融资选择目录：
一.金融系统演变与企业融资
二.证券化环境下的融资选择
三.资本运营与投资

 

企业成长与企业融资选择内容提要：
资本价值：
常见的价值概念：
帐面价值
清算价值
内在价值
市场价值
兼并收购交易价值
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资产价值体现为未来预期现金收益的现值,而不是资产的会计帐面价值。
资产帐面价值  资产预期未来收益的贴现价值
创造价值不取决于帐面价值的增加。期末股东权益/期初股东权益>1并不能说明股权资本是否增值。经营业绩好及有成长能力的企业，内在价值超过帐面值，经营业绩和成长前景差的企业则相反。
某年通用汽车销售额全美第一，微软股票市场价值为全美和全球第一。微软资产帐面值为通用汽车公司9% ，销售额为其8%，股票市值为通用汽车9倍。
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企业融资决策的基本准则：
管理财务风险，使现金流入和流出的法律责任结构匹配，减少财务危机风险，维持BBB以上的资信等级，使企业处于有利的战略和经营竞争地位。
融资类型分析：债务、股权或混合类型
融资条款设计

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