上海国际机场公司再融资管理(ppt 55页)

上海国际机场公司再融资管理目录：
一、浦东机场二期建设与融资 
二、本次再融资首选品种－－可转债 
三、关于前次可转债的考虑－－加快转股  
四、如何设计更理想的可转债发行条款                                
五、选择合适的投资方式                                            
六、机场业发展动态及建议                                                             

 

上海国际机场公司再融资管理内容提要：
机场建设投资额巨大，政府单一投资压力较大，进行投融资体制改革、拓宽融资渠道十分迫切
涉及飞行区、航站区、供油、航管四大主体工程以及空中交通管制系统等配套的机场建设投资额巨大，而客货流量增长过程虽然稳定但比较缓慢，因此机场建设投资回收周期较长，通过多渠道融资可以形成风险共担、收益共享的机制，缓解政府单一投资的压力。
政府直接可以利用的机场建设资金来源为机场建设费和民航建设基金，其中机场建设费５0％由中央集中调控使用，50％留机场使用。而民航建设基金从某年开始向航空公司收取以来，曾下调了两次，“非典”期间还暂停征收。上述资金相对于建设需求来讲仍显薄弱，需要尽量拓宽融资渠道。
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可转债融资成本：
可转债融资成本应为债券成本和股票成本的加权值，及在存续期内转股的部分和到期还本付息（或赎回）部分的成本的加权计算。假定本次可转债票面利率1.4%，融资费率为1.5%，根据下列两种极端情形，计算出可转债融资成本范围为1.2%－5.1%。
在转股期内无转股
在转股期开始即全部转股完毕
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可转债是贵公司目前最佳的融资方式
市场认可
证监会政策支持
募集资金量较大，融资效率较高
有利于保证机场集团对股份公司的控股权
公司财务指标更适合发行可转债

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