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私募资本市场的作用与风险(doc 10页)

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资本管理
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私募资本市场,作用,风险
私募资本市场的作用与风险(doc 10页)内容简介

私募资本市场的作用与风险内容提要:
私募资本(Private placement capital)是指无须经由政府监管部门审核或注册的、非公开募集的证券性资本。尽管私募概念在我国并不为很多人所熟悉,也缺乏这方面的资料和系统研究,但证券性募集活动在我国是客观存在的,有些募集活动的范围还相当广泛。在美国等资本市场比较发达的国家,私募活动越来越活跃,风险资本也绝大部分是以私募方式筹集的,私募资本对于这些国家的企业创立和发展起到了重要作用
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“私募”(Private placement或Private offering)作为一种资本募集方式,是与“公募”(Public offering)相对应的概念。在私募资本最发达的美国,1933年证券法和1934年证券交易法中关于非公开发行的证券可以获得注册“豁免”的内容是对私募的最初规定。但这两个法律对豁免范围的界定是粗放的,因而在一个相当长的时期内,什么是证券和证券性募集,什么是非公开募集,常常引起争议。但经过数十年的司法判定和1982年的法律修订,私募的范围逐渐变得清晰了。
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私募的范围有严格的规定。任何私募只眼于具有一定资格的投资者和一定数量的普通投资者。美国所谓具有一定资格的投资者是指资产超过500万美元的银行、保险公司、基金及其他公司等投资机构和年收入超过30万美元的富裕家庭、年收入超过20万美元的富有个人,普通投资者虽然不具备上述条件,但应该有相关知识和风险判断能力,且数量不能超过35名。


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