营运资本管理讲义(ppt 22页)

营运资本管理讲义目录：
第1章  营运资本管理概述
第2章  流动资产管理
第3章  流动负债管理

 

营运资本管理讲义内容提要：
风险与收益：
收益：流动资产盈利能力低于固定资产。除了有价证券外，其他流动资产只是为企业日常经营活动正常进行提供了必要的条件，它们本身并不具有直接的盈利能力。
风险：固定资产投资风险大于流动资产。由于流动资产易变现，其本身价值损失的可能性小；另外可以降低企业的财务风险。
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不同期限负债筹资的风险和成本是不同的。通常短期负债属于高风险低成本的负债，而长期负债则属于低风险高成本的负债。其原因是：
（1）短期负债利率低于长期负债利率；
（2）长期负债在企业不需要资金时仍要为其支付利息；
（3）短期负债增加了企业偿债的压力；
（4）短期负债的成本较长期负债有较大的不确定性。
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营运资本管理综合策略（资产结构与资本结构的对应关系）
临时性营运资本（temporary working capital）是指季节性或临时性需求而占用在流动资产上的资金。
永久性营运资本（permanent working capital）是指满足企业长期稳定需求（最低需求）而占用在流动资产上的资金。永久性营运资本与固定资产相似之处：其所占用的资金是长期的；随时间的发展而增加。

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