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投资组合管理理论与实践(ppt 95页)

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投资管理
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投资组合管理理论与实践(ppt 95页)内容简介

投资组合管理理论与实践目录:
一、投资组合的思想
二、投资组合理论的意义
三、投资组合原理
四、传统投资组合分析——简单投资组合
五、马克伟斯投资组合分析
六、证券投资基金——MutualFund
七、中国的投资基金的历史、现状与问题
八、研究现状和趋势

 

投资组合管理理论与实践内容提要:
投资组合的思想:
1、传统投资组合的思想——NativeDiversification
(1)不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面,否则“倾巢无完卵”。
(2)组合中资产数量越多,分散风险越大。
2、现代投资组合的思想——OptimalPortfolio
(1)最优投资比例:组合的风险与组合中资产的收益之间的关系有关。在一定条件下,存一组在使得组合风险最小的投资比例。
(2)最优组合规模:随着组合中资产种数增加,组合的风险下降,但是组合管理的成本提高。当组合中资产的种数达到一定数量后,风险无法继续下降。
(3)贡献者(Pioneers):
托宾:某年诺贝尔经济学奖。哈佛博士,耶鲁教授。主要贡献:流动性偏好、托宾比率分析、分离定理。
……

(1)严格筛选投资对象:入选基金的股票在过去10年中的收益率增长是市场平均收益增长的2倍,不能有超出1年的收益率下降记录;
(2)以中小企业为主的投资组合:40%投资于小型企业(市值低于5亿美元);40%投资于中型企业(5-20亿美元);20%投资于大型企业(20亿以上);
……

主要问题:
1、立法框架:证券投资基金、产业投资基金、创业投资基金?证监委、计委、科技部?“三位一体”或“三族鼎立”?
2、投资组合比例的确定与限制: 《证券投资基金管理暂行办法》有关组合比例的规定依据何在?能否放宽?
(1)“持有1家上市公司的股票不得超出基金净值的10%。
(2)“1个基金投资于国家债券的比例不得低于该基金资产净值的20%。”=基金投资于股票,不论以成本或以市值计算,不得超过基金资产净值的80%。


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