企业长期筹资方式讲义(ppt 61页)

企业长期筹资方式讲义目录：
第一节  资本市场
第二节 自有资本的筹集（普通股）
第三节 借入资金的筹集
第四节 带有期权性质的筹资方式

 

企业长期筹资方式讲义内容提要：
金融市场（financial markets）
金融市场 资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。一方面公司将闲置资金投资与证券，另一方面公司通过金融市场筹集资金。
金融市场存在的目的就是将储蓄有效率的配置给最终的使用者。现代经济中，大多数缺乏资金的公司投资于实物资产的资金超过自己的储蓄，而大多数个人却总是储蓄超过总投资。效率要求以最低的成本、最简便的方式把实物资产的最终使用者和最终的储蓄者撮合起来。
……

金融经纪人
金融经纪人把资金需求方（实物投资方）和资金供应方（储蓄单位）撮合起来，扮演中间人作用。最主要的金融经纪人是投资银行。
投资银行（investment bank）是公司出售股票或债券的中间人。投资银行购买公司新发行的全部证券（包销），提高价格后再把这些证券卖给投资人。
……

资金配置主要依赖于期望报酬率和风险。
1、在风险相同情况下，愿意支付最高期望报酬率的资金使用者获得资金使用权。若资金供应者和资金使用者均为有理性的，则出价最高的资金使用者拥有最有前途的投资机会。这样，资本市场就起到了社会资源的合理配置作用。
2、资金配置过程依赖于期望收益率，收益率的高低又主要由风险决定（13%=3.8%+9.2%）。不同的金融工具有不同的风险，为获取资金，它们就必须提供不同的报酬率。

..............................