房地产投融资决策及风险管理案例(ppt 39页)

房地产投融资决策及风险管理案例目录：
1.房地产投资决策
2.房地产融资决策
3.房地产价值评估方法
4.房地产投资主要投资形式和策略
5.房地产风险管理

 

房地产投融资决策及风险管理案例内容提要：
开发商的目标：
将资本投资在那些产生的税后收益较高的项目上，与其它可选投资比较时必须考虑到风险因素并作适当的调整
投资家的目标：
以小于其内在价值（即资产可产生未来现金流的现值）的价格来购买不动产或者不动产证券
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房地产投资与现代投资组合理论及资产定价模型
投资组合回报是各资产回报的加权平均（线性代数）；而投资组合风险并非各资产风险的回权平均
房地产投资信托（REIT）公司，通常在市场上公开地买卖，是为股东赚取利润为目的的拥有和经营包括房地产和（或）抵押贷款的投资组合。
抵押贷款支持证券（MBS）是由许多抵押贷款的组合作保而发行的一种债券或其它的债务投资形式。
资本资产定价模型（CAPM）
资产要求期待回报等于无风险回报加在市场的风险回报乘以此资产的贝他系数。
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上市集资
有的认为国内房地产企业不适合上市，因为没有长期稳定的收租型物业，也就没有稳定的现金流。现在国内大多数的房产企业，资本规模都比较小，根本没有能力像海外房地产机构那样去大量收购并持有收租物业，所在在资本规模较小的情况下，要想快速增长，必须要快速周转。国际上很多大的地产公司在他们发展初期，也是像中国目前的房地产企业一样。发展到一定规模之后，为了保持公司的平衡，增加资产的抗风险能力，才选择做一部分收租物业。

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