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公司融资结构与治理方案研讨(ppt 55页)

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企业融资
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公司融资结构与治理方案研讨(ppt 55页)内容简介

公司融资结构与治理方案研讨目录:
一、代理问题
二、公司治理无效的后果
三、公司治理的目标
四、管理的目标
五、公司治理机制
六、法律机制
七、经济机制
八、经理人的激励计划
九、高层经理人薪酬的近期趋势
十、所有权与监督
十一、...............

 

公司融资结构与治理方案研讨内容提要:
公司治理机制
法律机制
经济机制
市场竞争,包括公司控制权市场:敌意收购的威胁
金融市场和经理人市场上的长期关系和声誉
经理人激励计划
集中的所有权和监督
由董事会监督,包括外部董事(监督人是否有动力进行监督?谁来监督监督者?)
大股东
大债权人(尤其是银行)
同时是股东的债权人
审计师执行高质量的会计标准。审计师的动力来源于审计师市场的声誉和竞争
……

法律机制
市场的高效运转依赖于产权的明确界定和施行
具有公司治理功能的法规
保护(小)股东的权利
投票权
诉讼权
禁止经理人的“自我交易”(例如经理人给自己或他们的亲属发放过高的薪水或向他们自己发行公司证券,这些会减少公司现有权益所有人的财富)
规范公司董事会的结构和组成的法规
……

经理人的激励计划
经理人持股
经理人员持股比例的增加会减少代理问题  激励得到提高,但多元化程度降低
奖励计划
可以与短期和长期的会计利润以及股票价格相挂钩
“奖金银行”:奖金不是全额支付,而是储备起来,并根据日后的经营业绩的高低而增减
管理层股票期权
高杠杆   有效的所有权
可能以奖金的形式支付。


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