现代企业股利政策概述(doc 12页)

现代企业股利政策概述目录：
1.影响股利政策的因素
2.股利政策的常见的实际作法
3.股票股利、股票分割与库藏股票
4.股利政策与股价的关系

 

现代企业股利政策概述内容提要：
一般企业面临的重要财务决策有两个，一个是投资决策，另一个是筹资决策，但是在投资与筹资决策拟定以后，公司的经营阶层还要决定股利政策。所谓股利政策是企业在经营过程中所赚取的利润，应该在什么时候、按那种比率、以那种支付工具分配股利的决策。股利的发放，不但显示企业经营的绩效，也是投资者 (股东)获取投资报酬的具体表现。股利发放的时间在美国，每季发放股利。在其它地区(例如台湾)，每年年底结算，需等次年股东会议通过之后，于上半年发放现金股利，另于下半年发放股票股利。
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法律上的规定
法律上常限制股利的支付必需在某些条件之内，例如台湾的公司法中规定，公司不能将股本以股利方式发放给股东，只能在公司过去或现在存有盈余时，才可发放现金股利，以保障债权人的利益。此外，当公司的净值为负，即总负债大于总资产而面临倒闭时，法律规定公司不得发放股利，以防止股东非法收回其股本，而使债权人的利益受损。换言之，发放股利必需符合净利润原则、防治资本损害原则、防治破产原则。
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债务契约的限制
债务契约中常限制盈余中股利的发放。债务契约中，债权人常限制在贷款给予之后，有关盈余中股利发放的部份。同时，债务契约通常规定除非流动比率、利息保障倍数及其它安全比率超过设定的最低值外，不得发放股利。所以，由于债务契约的规定，常使公司股利的制定受到某种程度的限制。

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