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股东利益分析报告研讨(ppt 32页)

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财务分析
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股东利益分析报告研讨(ppt 32页)内容简介

股东利益分析报告研讨目录:
一、普通股每股收益
二、其他与股东利益直接相关的财务比率

 

股东利益分析报告研讨内容提要:
普通股每股收益
一般地,普通股每股收益可按下式计算:
(净收益 — 优先股股利)/ 流通在外的普通股加权平均股数
之所以扣除优先股股利,是因为它从税后利润中支付;
“流通在外”的含义是:要扣除库藏股;
分母之所以要取加权平均值,是因为,分子(利润)是“全年”实现的;
同时,分母(流通在外的股份数)则在年内可能有变化——如:因形成库藏股而减少,因新股发行而增加。
……

在有些企业,资本结构可能要更“复杂”些,即在普通股和一般优先股之外,还包括:可转换债券、可转换优先股、股票选购权(通常给予员工的按预定价格购买公司普通股的选择权)、购股证(通常给予债券购买者的按预定价格购买公司普通股的选择权)等。
以上这些证券都可能增加流通在外普通股股数,因而都是潜在普通股(目前可以算是“准普通股”),因为这些证券的发行条款允许其持有者成为普通股股东。
因此,这些证券的存在,就意味着导致普通股EPS的稀释。当这种潜在的稀释作用相当显著时,就有必要调整计算每股收益。
……

关于“原始每股收益”
 所谓原始每股收益,是指只有当发行在外的那些“准普通股”可能增加普通股股数,并将导致前述“简单”每股收益下降时,才认定稀释确实发生的EPS调整计算方法。
先考虑股票选购权和购股证,步骤如下:
〈1〉确定当期普通股的平均市价;
〈2〉假设所有股票选购权和购股证都已兑现成普通股,计算为此发行的普通股数;
〈3〉计算由于股票选购权和购股证兑现成普通股票而使公司获得的收入;
〈4〉计算第3步所获得的收入按年度平均市价能够购买的普通股股数;
〈5〉将第2步的股数减去第4步的股数,计算两者的“差额股数”。
(注:如果“2”减“4”为负,则该年原始每股收益计算中就不包括选购权和购股证,因为这时若包括它们,就会计算出更高而不是更低的EPS。而稀释性因素是不可能使EPS提高的。)


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