投资项目的财务分析研讨(ppt 139页)

投资项目的财务分析研讨目录：
1、项目财务分析概述
2、费用、收益识别和 计量
3、资金筹措
4、财务基础数据与财务报表编制

 

投资项目的财务分析研讨内容提要：
现金流量表（全部投资）
全部投资现金流量表不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础，用以计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率。财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目全部投资的盈利能力。
所谓全部投资是指建设项目所需的固定资产投资、固定资产投资方向调节税和流动资金之和，不含建设期利息。也即现金流量表（全部投资）的现金流出项中没有建设期利息，经营成本中也不包括任何利息（指固定资产投资借款在生产期应支付的利息及流动资金借款利息）。相当于假定全部投资均为自有资金。这样设置现金流量表来计算全部投资财务内部收益率，旨在考察项目本身的获利能力。
按照全部投资财务内部收益率的这种计算方法可以把项目置于同等的资金条件下，这样就便于同部门或行业规定的基准收益率进行比较，从而得出项目财务可行性的结论。同时也便于项目方案间的相互比较。
现金流量表（自有资金）
自有资金现金流量表是从投资者角度看问题，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金和利息支付作为现金流出，用以计算自有资金财务内部收益率、财务净现值等评价指标，考察项目自有资金的盈利能力。
从所有者的角度，分析所有者的投资效益情况。
一般投资者在投资决策时，都对投资应能获得的收益水平有一个最低期望值，即目标收益率。计算所得的自有资金财务内部收益率大于或等于该目标收益率，是投资者决定投资的必要条件。
项目自有资金(资本金)现金流量计算
与全投资现金流量的主要区别：
此表
将借款作为项目的现金流入；
还本付息作为项目的现金流出。

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