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财务报表、风险与政策分析专业培训(ppt 110页)

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财务报表
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财务报表、风险与政策分析专业培训(ppt 110页)内容简介

财务报表、风险与政策分析专业培训目录:
一、读懂财务报表
二、财务报表的基本格式、内容和范例
三、财务报表与企业经营政策和财务政策
四、上市公司经营业绩和风险的分析和评价
五、财务困境的分析和评价

 


财务报表、风险与政策分析专业培训内容提要:
经营风险与财务风险影响因素的分析
(a)经营风险:是企业因经营状况和经营环境变化引发其按时支付到期债务本息能力的变化,如企业效益对经济周期变化极为敏感导致其按时支付到期债务本息能力下降。企业的经营状况和经营环境变化越大,经营风险越大,资本成本越高。
一般来说,经营风险取决于宏观经济环境、行业特点等客观外部因素,企业直接控制经营风险的能力相对较弱。
影响经营风险的因素除了宏观环境因素外,还有行业的因素。研究表明:不同的行业具有不同等级的经营风险。例如,高科技产品、冶金、汽车等由于投资大,被视为具有较高经营风险的行业;而零售业、食品制造业等由于投资较小,被认为具有较低经营风险的行业。
同行业内企业的经营风险也有差别,主要因素有:
第一,企业规模的大小是影响经营风险的因素之一。小企业因产品单一、资本金较少而面临较大的经营风险。
第二,在其它因素不变的情况下,对企业产品需求的稳定性和波动程度将影响企业的经营风险。需求越稳定,风险越小;反之越大。
第三,产品售价的变动越大,表明企业的经营风险越大;反之越小。
第四,原料等投入要素的价格变动越大,表明企业的经营风险越大;反之越小。
第五,投入的价格和产出的价格之间的调节能力也是影响企业的经营风险的因素之一。若企业能根据投入价格的变动顺利地调整产出价格,表明企业的经营风险较小;反之较大。
第六,经营杠杆是指企业总成本中固定成本的比例。固定成本占总成本的比例越大,经营杠杆程度越高,表明销售较小的波动就会引起盈利较大的变动,经营风险较大。反之,这一比例越小,经营杠杆程度越低,表明销售波动对盈利变动的影响较小,经营风险较小。因此,经营杠杆实际上反映了销售变动对盈利变动的敏感程度。
(b)财务风险:是企业因资本结构或负债结构不同引发其按时支付到期债务本息的能力的变化,如过度举债或过度利用低利息的短期负债导致其按时支付到期债务本息能力下降。企业债务相对权益资本越大,企业支付到期债务本息的能力越低,投资者要求的回报越高,企业所承受的资本成本越高。
一般来说,财务风险是企业唯一能够直接控制的影响资本成本的内部主观因素。


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