外汇、汇率及相关理论知识培训(ppt 30页)

外汇、汇率及相关理论知识培训目录：
一、外汇的定义
二、汇率及其标价
三、汇率是由哪些因素来决定的？
四、汇率预测及汇率理论
五、总结

 

外汇、汇率及相关理论知识培训内容提要：
利率平价理论
有关远期升水率或贴水率与利率之间的关系的理论
两国风险与期限相同的证券的利率差异在扣除交易成本之后应等于外币的远期升水率或贴水率，这时的市场是均衡的，而这种均衡状态称为利率平价。
如果利率差异与远期升水率或贴水率之间还没有形成利率平价，则投资者可以采用抛补套利交易取得超过在国内投资的额外收益，而资本的转移最终会导致市场汇率发生调整，使得抛补套利不再可行。
汇率预测及汇率理论
e0：即期汇率，单位B国货币相当于A国货币的价格
f：远期汇率
iA和iB ：A国和B国的名义利率
单位A国货币在A国进行投资，到期时价值：1+ iA
单位A国货币在B国进行投资，到期时价值：（1+iB）f/ e0 （通过套期保值来锁定未来汇率）
实证检验中尽管发现远期升水率或贴水率与利率差异有时会脱离利率平价理论计算的结果,但许多数据还是支持远期升水率或贴水率与利率差异之间存在的关系,证明利率平价理论在现实中有一定的可行性.
存在一定局限的原因在于该理论只考虑了套利者的交易,而未考虑进出口商、投资者及投机者的行为，这些人进行交易的动机并不是获得利差收益，这些供求为远期外汇交易增加了新的因素，因此远期汇率就不完全由利差决定。

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