经济增加值及企业价值管理体系(ppt 75页)

经济增加值及企业价值管理体系目录：
一、 经济增加值价值管理体系简介
二、 经济增加值的计算方法
三、 EVA价值管理体系所倡导的管理理念
四、 如何在企业中推行EVA价值管理体系

 

经济增加值及企业价值管理体系内容提要：
好企业的判断标准：
企业评判标准的三个发展阶段：
    第一阶段：19世纪，利润最大化阶段，主要以利润绝对值作为衡量企业经营业绩的标准。
    这个时期，企业特点是数量少、规模小、大多属于私有企业，投资者与经营者合二为一，不存在“委托代理”关系。因此，投资者普遍追求利润的绝对值越大越好。
第二阶段：20世纪初--20世纪80年代，效益最大化阶段，主要以投资收益率、总资产报酬率、净资产收益率和每股盈利作为衡量企业经营业绩的标准。
    随着资本市场的发展，出现了许多巨型规模的企业，企业所有者已经不可能有效管理和控制企业，所有权与经营权分离逐渐成为趋势。特别是经济学中资源禀赋概念的扩展，使得投资者越来越关注企业资源的合理配置和使用效率。简单的利润判断已不能全面准确反映企业的经营业绩。
第三阶段：20世纪80年代以后，主要以经济增加值作为衡量企业经营业绩的标准。
   这个时期企业发展进入成熟阶段，效益最大化目标的不足日益显现，主要是有关指标只反映了债务成本，没有考虑股东的机会成本即股权成本。这样容易导致公司决策的短期行为，忽视企业长期价值创造。主要问题：1、过度追求利润、总资产报酬率、净资产收益率和每股盈利等指标导致过度投资和过度生产。2、追求过高的投资回报率容易忽视那些投资回报率高于资本成本率的项目，从而放弃使股东价值增加的机会。3、上述关注指标都难以反映企业所面对的行业风险。

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