上市公司的财务比率分析(doc 40页)

上市公司的财务比率分析目录：
一、注意掌握九个上市公司财务比率
二、指标分析
三、现金流量分析

 

上市公司的财务比率分析内容提要：
1.与年末普通股数的对比比率
　　每股收益=（净利润-优先股息）/年度末普通股数
　　每股净资产（每股账面价值）=年末股东权益/年度末普通股数
　　每股股利=普通股现金股利/年度末普通股数
　　2.与每股市价相关的比率
　　市盈率=每股市价/每股收益
　　市净率=每股市价/每股净资产
　　股票获利率=每股股利/每股市价
　　3.关联比率
　　股利支付率=每股股利/每股收益
　　留存盈利比率=（净利-全部股利）/净利
　　股利保障倍数=每股收益/每股股利
　　（二）指标分析：
　　1.每股收益
　　计算应注意的问题：
　　（1）合并报表问题：对于编制合并报表的上市公司，应当以合并报表的数据为基础计算。
　　（2）优先股问题：对于有优先股的上市公司，净利润应当扣除优先股股利，即
　　每股盈余=（净利润-优先股股利）/年度末普通股数。
　　（3）年度中普通股增减问题：如果年内股份总数有增减时，应当按照加权平均股数计算（当月发行，当月不计，从下月开始计算）。
　　例：某公司03年初发行在外的普通股是100万股，4月4日增发了15万股，6月6日又增发了20万股，则该公司2003年度加权平均发行在外的普通股股数为120万股。（　）（2005年）
　　[答疑编号10020401：针对该题提问]
　　答案：√
　　解析：加权平均发行在外的普通股股数＝100+15×8/12+20×6/12＝120（万股），注意发行当月不记入发行在外的月份数中。
　　例：某上市公司2005年底流通在外的普通股股数为1000万股，2006年8月10日回购了200万股股票，若2006年的净利润为500万元，则2006年每股收益为（　）
　　A.0.5
　　B.0.51
　　C.0.54
　　D.0.63
　　[答疑编号10020402：针对该题提问]
　　答案：C
　　解析：每股收益＝500/（800+200×8/12）＝0.54
　　（4）复杂股权问题：我国对复杂股权问题没有统一规定。
　　分析需注意的问题：
　　（1）每股收益不反映股票所包含的风险；
　　（2）股票是一个份额概念，不同股票的每一股份在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同，在进行每股收益的公司间比较时要注意到这一点。
　　需要注意的是，因为每股收益=净利润/普通股股数，即使资本规模和净利润相同，如果普通股股数不同，每股收益也不同，但是这时并不能说每股收益低的盈利能力低，因为事实上，这时的盈利能力是相同的。所以在使用每股收益分析盈利性时不要绝对化。
　　（3）每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。
　　例题1. 每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标（ ）。
　　A.它能够展示内部资金的供应能力
　　B.它反映股票所含的风险
　　C.它受资本结构的影响
　　D.它显示投资者获得的投资报酬
　　答案：C
　　解析：收益多不一定多留存，所以选项A不对；每股收益不能衡量股票所含的风险，所以B不对；收益多不一定多分红，所以它不能显示投资者获得的投资报酬。资本结构不同时，净利润可能不同，普通股股数也可能不同，因此，每股收益受资本结构的影响。所以，C是答案。

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