长期融资决策及估价(ppt 36页)

长期融资决策及估价目录：
一、 债券及其估价
二、 股票及其估价
三、 长期借款与租赁
四、 利润留存等其它方式

 

长期融资决策及估价内容提要：
企业债券的种类及选择：
担保债券与无担保债券（信用债券）
高级信用债券与次级信用债券
次级信用债券：偿债顺序类似优先股，
但成本比优先股低得多。
实际应用时，常附加“定期可转换普通股”等权利。
企业债券信用等级及划分的依据：
资产负债率
其他财务比率
是否有担保、偿债基金
销售和盈余的稳定性
资源的保证程度
偿债历史
债券期限
国外业务
债券估价：
公司发行债券时，需要解决两个问题：
1、票面利率应为多少？
2、发行价格应为多少？
目前市场要求的收益率为多少？
债券的内在价值为多少？
估价公式（一年付息、半年付息）
如何对债券估价？（估价步骤）
为什么同一种债券的内在价值因人而异？
如何求市场要求的收益率？

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