公司借债方式及资产证券化(ppt 43页)

公司借债方式及资产证券化目录：
一、 什么是债券？
二、 债券的种类
三、 各种类型的债券
四、 普通的公司债为何不可取？
五、 安然公司背景
六、 背景继续
七、 结果：安然收入猛增
八、 安然的利润
九、 安然的转机如何出现？
十、 使安然成为能源交易商
十一、 实现目标的融资手段
十二、 资产证券化”融资
十三、 支持资产
十四、 支付保证
十五、 外汇和收益保证手段
十六、 信用增强机制

 

公司借债方式及资产证券化内容提要：
支持资产：
支付债券的现金主要来自过路费、过桥费、珠海机动车注册费、非珠海机动车过境费。
经过签署一系列的协议和合约，珠海高速通过其与珠海政府成立的合资公司获得了经营和管理珠海高速公路的权力
在整个债券到期期间对以上费用的优先使用权。
支付保证：
这些相关费用每天按规定被汇存到中国建设银行珠海分行的指定信托帐户，在兑换成为美元后，定期偿还给债券持有人。
珠海高速无权从该信托帐户撤走资金，直到该帐户余额足够偿还保留的债务以及即将到期的本金和利息。
外汇和收益保证手段：
为了对冲任何人民币贬值的风险，上述收费定期按照预先制定的公式自动调整。
对珠海高速的收入每个季度都进行检验，一旦发现珠海高速的收入以年为单位计算低于偿还债务资金的1.25倍，珠海高速将有权调整收费水平。
获得上述收费资产支持后，珠海高速债券发行时将不具有对珠海市政府的信用追索权，通过这样的结构设计，就避免了当时中国中央政府不允许地方政府或者公用机构对外债担保和追索权的硬性规定。

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