资本成本与资本结构论述(ppt 48页)

资本成本与资本结构论述目录：
第五章   资本成本与资本结构
第六章   股利政策与内部筹资
第七章   各种长期筹资方式

 

资本成本与资本结构论述内容提要：
资本成本是指企业接受资金来源净额现值（现金流入）与预计未来资金流出现值（现金流出）相等的贴现率。
资金来源净额：筹资收到的全部资金扣除筹资费用
筹资费用：银行借款的手续费
留存收益资本成本是一种机会成本（opportunity cost），股东放弃一定的股利，意味着将来获得更多的股利，即要求与直接购买股票的投资者取得同样的收益。因此，企业使用这部分资金的最低成本和普通股资本成本相同，唯一的差别就是留存收益没有筹资费用。
企业经营活动中。杠杆效应（leverage）通过利用固定成本来增加获利能力，具体有营业杠杆（与产品生产的固定经营成本有关）和财务杠杆（与负债融资的固定融资成本有关），两种类型的杠杆效应都会影响到企业税后收益的水平和变化，也会影响到企业的风险和收益。
杠杆效应是固定成本的使用与企业获利能力之间的关系。

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