波段博弈年末结帐行情分析(ppt 108页)

波段博弈年末结帐行情分析目录：
1、市场判断篇
2、目前市场已处于熊市下半场
3、第三次救市和前两次的区别
4、10多年来货币政策首次转为“适度宽松”
5、收官之战 基金会否出击重仓股
6、蓝筹股觉醒，机构空翻多
7、短期有望继续冲高
8、中国当前的经济政策主要有几点
9、如何理解“保增长”
10、各省和各部门在行动
11、经济底在明年上半年见底
12、布局经济结构调整
13、经济工作会议或成分水岭
14、流动性继续充裕
15、市场处在政策底探明后的反弹阶段
16、仍有望继续冲高
17、社保年末增持，释放了“抄底”信号
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波段博弈年末结帐行情分析内容提要：
从作为熊市估值重要安全边际的市净率水平来看。对非601板块股票而言，2005年熊市大底的最低收盘价为2005年6月3日的收盘价为1013.64，以最近一期财务指标衡量的全部A股市净率水平为1.61倍；在当时可以获得数据的1324家A股公司里有207家公司破净资产，占比15.6%。本轮调整至国家出台大规模经济刺激计划前的收盘低点2008年11月6日的1717.72点水平来看。全部A股的市净率水平为1.97倍，在可以获得数据的1573家A股公司里有223家公司破净资产，占比14.18%。虽然本轮调整的最低全部A股的市净率水平1.97倍高于2005年熊市大底的1.61倍，但是其中2006年以后新上市的601板块公司对市净率的抬高影响。从申万一级行业来看，2008年11月6日的钢铁、有色、电子元器件、信息设备、轻工制造、交通运输、金融和餐饮旅游的市净率水平已经低于2005年熊市大底部的2005年6月3日的水平。剔除601板块，从市净率水平来看，大规模经济刺激方案出台前的市净率水平已经同2005年的熊市大底水平非常接近，对于大多数股票而言，1700点即使不是底部，也离底部不远。
从股市历史走势的规律进行分析，年底资金面紧张使得年底的行情大多不理想，大多数年份的12月是下跌的，只有少数年份的12月是上涨的。但是2008年经过高达近70％如此大幅度的下跌， 目前1800汇集了市场的期盼和多方难以割舍的情结，12月结构性纠偏行情仍可期待。
近年，基金向来都有年末“做市值”的表演习惯，临近年末，机构投资者尤其是基金面临年度业绩排名考核，其中考核的指标不但有年度的收益水平，还有年末的基金管理市值规模等要素，随着最终考核基准日的逼近，基于排名需求将会刺激部分基金重仓股活跃。最新公布的基金持仓情况来看，金融、地产、机械设备等行业都是其重点配置的投资品种。消费类品种的投资比例也有明显提高，因此在年关冲刺过程中权重股的股价存在上浮动力。基金年底在局部板块中局部个股中寻找机会，由于2009年新年后业绩预告开始，而目前离元旦之前只有1个月、在这么短的时间不可能的发动大行情，所以基金大规模增仓不可能，重仓的板块进行适度加仓，未来行情取决于基金的加仓力度的大小。

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