财务比率指标，有时候没谱(pdf 17页)

财务比率指标，有时候没谱目录：
一、概述
二、两种常见的误解情况
三、市盈率
四、股息率
五、每股收益
六、市净率
七、净资产收益率
八、资产负债率
九、净利润
十、应收周转率
十一、..........................

 

财务比率指标，有时候没谱内容提要：
1. 理性投资者：追求高市盈率股票的一般不靠谱。
2. 巴菲特的老师格雷厄姆在《证券分析》中指出市盈率的两个条
件：
-计算选择的评估每股收益要包含5年以上的数据；
-其安全极限值为16。牛市行情中超过16的投机成分增大。
1. 大多数情况：一家有价值的公司会定期派发股利，并且逐步提高股
息率。
2. 例外的情况：股票分红来源利润，而对快速成长的公司来说，利润
可能会优先用于增加运营资金、提高生产力。高科技公司尤为普遍。
财务报表上每股收益的“收益”很可能来自于“偶生项目”：
还有其他相关财务信息要挖掘—资产收益、周转效率等
-大量出售资产，但是可能产生大量偶然收益；
-大量购入股份而亏损，但是这个公司未来会成为行业领袖；
-经营良好的公司，当期大量送股或拆分股票，也导致每股收益下降；
-如果公司存在大量的潜在股份，则稀释后的每股收益是下降的。
相比市盈率比较稳定，但是：
-牛市中，资产价值容易更加乐观的估计；
-无形资产价值的高估和低估直接影响该指标的高低。
-格雷厄姆给的安全市净率买点是：小于1，但是实际上大部分市净
率可能高于1。不同行业市净率不同，如宝钢为1左右，而银行在1.6
到2.0之间，五粮液则达到6.5,因此没有绝对标准。

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