钢铁行业2006年中期投资策略（PDF 32）

2005年中期投资策略报告会
主要观点
•行业基本面好于预期，钢价持续上涨，出口强劲，极大缓解了产能过剩的矛盾。整体行业效益虽大幅回落，但效益依然可观。评级从“中性”调为“谨慎推荐”。
•全球经济向好，国内外差价过大，国内需求旺盛，仍将维持钢价继续走强；进口铁矿石价格上涨19%，对整个钢铁生产成本影响不大。
•钢材出口退税下调，宏观调控政策以及产能集中释放的压力仍对行业的前景带来一定的不确定性。
•行业维持“谨慎推荐”评级。并购重组（整体上市）、矿山资源、军工、高股息率使钢铁板块具有主题投资的特征，交易性投资是理性的选择。
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