资本全面预算决策管理分析(ppt 36页)

资本全面预算决策管理分析目录：
第一节 资本预算决策概述
第二节 现金流量的估算
第三节 资本预算决策的基本方法
第四节 资本预算中的资本分配
第五节 资本预算中的不确定性和风险

资本全面预算决策管理分析内容提要：
（一）回收期法的概念投资回收期是指一项投资的现金流入逐步累积至相等于现金流出总额即收回全部原始投资所需的时间，回收期法就是用投资回收期的长短作为评价项目优劣标准的投资预算方法，一般而言，投资回收期一般以年为单位来表示，投资回收期越短，项目越好。
1、回收期法没有考虑回收期内的现金流量发生的时间。即忽略了货币的时间价值。
2、回收期法忽略了所有在回收期后获得的现金流量。
3、作为上限标准的最大可接受回收期纯粹是一种主管选择，结论不可靠。
（一）概念
    折现回收期法先按照项目的资本成本对现金流量进行折现，然后求出达到初始投资所需的折现现金流量的时间，即它是以现值回收期的长短作为标准，评价和分析项目的方法。
    一般而言，只要现值回收期不大于投资项目的寿命期，投资方案便是可取的，折现回收期：是一项投资所实现的现金流入现值累计数正好相当于该项投资全部现金流出额现值所需的时间。
1、年金插值法当一项投资方案预期的现金流入每年都是一个等量时。可用此法求出回收期。
2、逐渐测算法如果投资项目产生的现金流入量不是相等的，应用此法计算。
     某公司引入一条生产线，预计直接投资100万元，当年建成投产，预计寿命是10年，每年预计可增加净现金流入30万元，公司的必要投资报酬率为10%，评价该项目的可行性。
     某公司拟购进一条生产线，投资分两期完成，当年投资30万元，次年投资50万元，现金流入从此年度开始产生，第一年10万元，第二年30万元，第三年50万元，从第四年开始估计每年为60万元，该项目的寿命估计为10年，公司的投资必要报酬率为10%，计算折现回收期。
     会计报酬率是指投资项目平均每年获得收益与其账面投资额之比，是反映投资获利能力的相对数指标。
     会计报酬率法就是以会计报酬率作为标准评价和分析投资项目的方法。
     评价原则：一个项目的会计报酬率越高，则项目效益越好，反之越差；只要会计报酬率大于或等于事前确定的投资报酬率，便是可取方案。

 

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