企业经济环境分析策略(doc 14页)

企业经济环境分析策略目录：
一、经济环境分析 
二、市场估值分析 
三、市场动量分析 
四、市场政策分析 
五、EVMP资产配置策略模型 

 

企业经济环境分析策略内容简介：
    出口率和消费率同比变化远小于投资率，并且居民消费同比增长小于政府消费同比增长，从而使得投资很难转换为有效需求，也就抑制了进一步持续投资的动力。在消费需求不足的情况下，投资形成的生产能力不能得到充分利用，而为了保持经济的快速增长，不能不加大投资规模，反过来又会加剧高投资、低消费的矛盾。
    目前长债收益率偏低反映的是市场对债券需求强劲，也反映出实体经济对资金需求不足。当实体经济、实体投资均无法引发投资人兴趣时，资金往往宁愿承受极低的债券收益率。今年前5月外贸顺差继续激增，市场对人民币升值的预期也达到高点，相对应的外汇占款大幅增加。短期收益极低充分说明了央行为了对冲外汇占款使得短期债券的供给太多，使得短期利率降低。
    目前，人民币汇率改革正在稳步进行之中，包括推出新的外汇交易品种，放松资本项目外汇管制等。但是，国内银行业改革尚在进行之中，需要提高其控制外汇风险的能力，特别是在外部压力很大的情况下，我们认为短期升值的可能性不大，即使调整也是小幅渐进升值或者扩大汇率的浮动范围。

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