有线电视投资策略报告（PDF 15）关注数字化改造后的差异化发展

数字电视改造是提升了其价值还是破坏了其内在价值？IPTV 等新的数字电视
运营方式是否会对公司形成大的冲击？我们认为这主要不是个技术的问题，而
是个经营的问题。
􀁺 目前数字电视的两大阵地主要是卫星数字电视及有线数字电视，而IPTV 及地
面数字电视也将由于技术的突破有大的发展。有线数字电视及卫星电视在欧美
的发展结果截然不同，因此我们可以认为，技术不是影响数字电视市场的主要
原因。
􀁺 我们认为在中国，对于数字电视的发展的判断应该主要从政策角度、经营的角
度出发来进行判断。
􀁺 在判断IPTV 对于有线电视运营商的影响方面，我们认为由于我国的有线电视
运营分别由不同的运营商经营，数字电视改造后，有线电视运营商将由过去的
单一产品的
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