《海外主要备兑权证市场比较研究及借鉴》pdf58

WFE 的统计数据显示，2005 年，全球24 家交易所有备兑权证产品上市交
易，交易量已经达到2800 多亿美元，备兑权证已经成为证券市场中的一个重要
产品。研究借鉴海外主要权证市场具有非常重要的意义。本报告通过对香港交易
所、意大利证券交易所、德国交易所、瑞士证券交易所、台湾证券交易所、新加
坡交易所等海外主要备兑权证市场的研究，得出以下几个主要结论：
1、发展现状
全球备兑权证市场的发展是不平衡的，交易主要集中在亚洲及欧洲地区。香
港、意大利、德国及瑞士四个交易所的交易量占到全球交易量的91.5%。在美国，
期权市场发展时间早并且非常成熟，完全替代了备兑权证市场的作用，备兑权证
失去了发展的动力。
2、发展历程
从海外主要权证市场的发展历程看，各个市场的发展都不是一帆风顺的，都
是经过交易制度的不断修改完善、相关监管条件的不断放宽才逐步发展起来的。
香港交易所、德国交易所
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