可转换债券套利操作课程(doc 36页)

可转换债券套利操作课程目录：
一、前言
二、可转换公司债现况
三、可转换公司债与换股权利证书
四、可转换公司债套利策略
五、结论与建议

 

可转换债券套利操作课程内容简介：
    随着国内股票市场时有喷出行情，可转换公司债套利的游戏已渐渐在市场上流行了起来，然而Ross(1976)认为在完全市场之下，市场几乎是处于均衡状态，不会有套利机会的存在，因此可转换公司债是否真的存在套利空间，是一有趣之议题。如果国内可转换公司债存在套利空间，究竟是什么原因造成的呢?这也是本研究极欲了解的问题。
    可转换公司债(Convertible bond，简称CB)的意义为：「转换公司债之持有者或债权人可以按时收到固定利息，且持有债券至到期时，发行公司应依债券面额收回转换公司债；同时在其发行一段期间后，转换公司债持有者有权向公司请求依照转换程序与当时的转换价格，将公司债转换成普通股股票。」因此转换公司债系一种结合了普通公司债与选择权的金融商品，其使普通公司债之持有人拥有转换选择权(call option)，依据该项选择权可于特定期间中，依照规定的转换办法与程序，依当时的转换价格与条件，将其持有之公司债转换为公司股票。因此转换公司债除具有普通公司债的性质外，另有选择权的特性。

 

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