资产证券化交易风险与信用评级(doc 16页)

资产证券化交易风险与信用评级目录：
一、资产证券化交易风险简介
二、证券化交易风险控制
三、证券化产品的信用评级

 

资产证券化交易风险与信用评级内容简介：
    根据我国《合同法》的规定：“债务人接到债权转让通知后，债务人对让与人的抗辩，可以向受让人主张。”，当发起人向SPV转让的支持资产为债权时，若支持资产债务人对发起人享有不履行债务的抗辩权，则支持资产债务人可依法向SPV主张。常见的抗辩发生在在双务的交易也即发起人与支持资产债务人互负义务的交易中，若发起人未履行义务或义务履行有瑕疵的，不得要求支持资产债务人履行义务，支持资产债务人也有权拒绝履行义务，发起人未履行义务意味着支持资产债务人义务的免除。因此，支持资产的价值实现还取决于发起人对债务人的先期义务的履行情况，资产现金流的产生情况由此存在一定程度的不可预计性。例如对货物销售的应收帐款而言，若货物卖方所销售的货物存在瑕疵，则货物买方有权拒绝履行对卖方的支付义务，从而导致应收帐款债权无法实现。
    金融市场参与者为实现各自的投、融资目的而相互进行一系列的交易，但任何交易都无法避免交易的结构风险，因为任何一项交易，无论其结构设计得多么完美，其在执行过程中都会发生这样或那样的不确定性，这些不确定性导致了风险的客观存在。这是任何一项交易都无法免除的，就象一枚硬币的两面。尤其是，当交易的参与主体越多，交易的结构越复杂，交易风险也越大。作为金融创新产物的资产证券化也不例外。证券化交易较之前的金融市场交易技术要求更高，交易体系的构成因素也更多，各因素之间相互联系也更复杂。其中任何一个因素恶化都可能影响交易的基础条件或其它结构因素从而导致交易的信用等级下降，严重者甚至会使全部证券化交易归于失败。

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