线性规划在解决股票黑市崩溃带来的破产问题中的应用.doc20

一个成熟的股票交易市场的支柱是建立在重要的却很少被人了解票据交换和清算过程，它通过收支平衡机制来维持产业金融的整体性。例如，在美国，这个过程由清算中心以及有组织的交易来完成。除了普通的操作以外，清算中心还要保证每项交易成功执行，防备潜在的违约发生。出于这个目的，他们制造了许多的规定和规则。他们还控制了信用交易，以保证合同方和他们代理人之间的资金交割。
    总的来说，他们采用的四种基本的保证措施（Edwards 1984, Rutz 1984）：
1）征收用于清算支付和价格变动的保证金。发出当日的变动保证金催缴书，以减少在大规模价格变动中产生的风险；
2）清算基金存款。清算成员在他们各自的票据交易所存入初始的保证金以清算他们的帐户，并防范违约风险和变现力风险；
3）风险管理信息系统。包括确定最小的资金需求和顾客的部位限制，维持大规模的顾客报告系统，以及关于清算成员的日常运作风险分析。
4）估价权。一个票据交易所有明确的权力来结算其成员特定的，用于恢复由于清算成员违约带来的损失的费用。
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