广发证券--石油与化工行业6月份投资策略：化工行业已进入高成本期(PDF 11页)

高油价使化工行业进入高成本期
近期，国际油价维持高位震荡盘升态势，随着需求旺季和飓风季节
的来临，油价仍有可能继续维持盘升态势。由于油价上涨，近期石
化原料也开始跟随上涨，以石化产品为化工原料的化工企业进入了
高成本期。
成品油提价有利炼油业盈利改善
5 月24 日，国内成品油销售价格提价500 元/吨，提价幅度超过了
10%，同期国际原油价格涨幅不到10%，所以，本次提价在一定程
度上能改善炼油业盈利状况。但目前炼油行业仍处于亏损状态，预
计年内仍几次提价举措。
本期策略：坚持防御策略
一方面石油与化工行业盈利能力并没有大幅改善，高油价使行业利
润受到挤压，而另一方面许多股票价格已经接近或超过我们的估值，
因此我们建议投资者坚持防御策略，重点关注业绩持续增长的公司，
如烟台万华、盐湖钾肥、六国化工、星新材料等。
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