中国2005年2月经济季度分析报告(PDF 15页)

概览：宏观风险正在降低，更加强调进行改革
尽管 2004 年最后一个季度出现意外的高经济增长率，但是随着国内需求的增
长以及消费者物价通货膨胀在经济降温措施的作用下出现回落，中国经济过热的风
险已经下降了。然而，强劲的出口增长加上正在减缓的进口增长弥补并且超过了国
内需求的减缓。即使在下半年资本流入放缓，但强劲的贸易收支导致国际储备在整
个2004 年加速积累。公共财政受益于经济和进口的快速增长，政府使用了超过原
来预算的收入来偿还增值税退税的欠款以及补充社会保障基金。很多地方政府通过
取消农业税，继续为农民提供进一步的支持。
由于拥有一个积极的外部环境，强劲的国内需求增长，而且通货膨胀压力正
在消退，2005 年的宏观经济前景也很有利。在这些条件下，政策制定者正在不失
时机地把工作重点放在体制和结构改革。去年12 月召开的中央经济工作会议制定
了宏观经济管理、公共财政以及体制和结构改革方面的指导方针。货币政策已经宣
布从“积极”转变为“审慎”，这很可能表明政府愿意在必要的时候提高利率。已
宣布的进一步改革利率的决定将能够改善农村金融和资源配置的状况。2005 年的
财政赤字目标与去年的情况大体一致，同时政府已宣布要提高对公共产品和服务的
支出，尤其是在贫困的农村地区，这将会改善社会公平状况，并提高消费。几项很
有意义的税制改革已在考虑之中，其中包括企业所得税的统一以及引入燃油税。为
了减少过度投资的倾向并改善土地的使用，城镇地区的财政、政府间财政制度以及
地方政府的政绩考核制度需要加以改革。
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