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航空业2006年中期投资策略报告-机场定价水平依旧偏低(PDF 17)

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财务报告
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航空业2006年中期投资策略报告-机场定价水平依旧偏低(PDF 17)内容简介
我国几大上市机场在未来全球机场中的枢纽地位将日益突出,为此,我们选
择了全球上市机场中最具代表意义的枢纽机场,法兰克福机场,进行了充分
的比较分析。
􀁺 行业内需性增长持续显现。1-4 月,民航旅客和货运增长分别达到19.6%和
12%,总需求增长16.9%,超出市场预期:国内航线增速加快,而国际地
区航线增势平稳。国内客运市场增长强劲,1-4 月国内航线运输量增长
20.6%,增长原因在于:05 年“保先运动”结束,消费升级带动旅游客源增
长,以及低票价的刺激性因素。
􀁺 客座率持续提升:4 月份行业客座率达到76%,同比提高了4.6%。运力
投放不存在绝对过剩,体现在客运量增长始终超过新运力投放,不断带动
客作率上升;但是静态看,长期运力投放的相对过剩局面不可避免,体现
在票价水平难以提高上。预计南航和上航06 年客座率分别达到71.9%和
70%,同比上升2.6%和2.2%。
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