渤海证券债券投资策略报告(pdf 25)

明年宏观经济和金融政策决定了债券市场将以调整为主，不确定性因素仍然存在。CPI指数的持续上升使得通货膨胀预期开始显著。由于货币供应量和金融机构贷款增长偏快，对后期的通胀预期仍应引起注意，而且这种政策导向及其所产生的心理预期已经在债券市场引起反应。预计明年债券市场的走势仍将以调整为主。实际上，上述政策导向在执行的过程中仍然存在着很大的变数，而这些变数在本质上取决于2004年宏观经济的运行方式。债券市场利率期限结构仍在调整之中。
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