微观结构视角下人民币汇率形成机制改革探讨(pdf 8)

［摘要］传统的汇率决定理论不能对我国1994年以来的汇率水平做出很好的解释，外汇市场微
观结构理论从市场微观结构角度分析汇率的决定和短期波动的原因，为分析外汇汇率的短期决定和波
动提供了一个全新的视角。该理论的分析思路可以较好地解释1994年我国外汇体制改革以来人民币
超稳定之原因，同时也能帮助我们探讨人民币汇率制度进一步改革的思路和对策。
［关键词］人民币汇率；改革；微观结构理论
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