广发-2006年投资策略报告(pdf 24)

2006年是“十一五”规划开局之年，我们预期经济增长率在9%左右，较2005年降低0.4个百分点左右，属于温和调整。由于投资增长收缩压力和扩张冲动同时并存， 2006年投资增长总体将平缓下降，急剧下降的可能性较小。2006年全社会固定资产投资增长预计在20—22%，较2005年下降3—5个百分点。
由于国内产能过剩驱使重化工企业寻求产品出口，2006年出口增速预计仍能达到25%上下。因此，我们预期，2006年，外部贸易摩擦、央行货币被动投放压力以及“十一五”产业结构调整等因素合力推动人民币继续小幅升值2-3%的可能性较大。
2006年，我们预期社会消费品零售总额名义和实际增长率将和2005年相持平，消费物价涨幅仍将在1-2%的低通胀区间运行，央行加息的可能性很小。
..............................