证券信托业-2006年度行业策略(doc 13)

投资要点

2005年证券业传统业务严重萎缩，基本业务量3年来将首次下降，行业连续4年亏损已无悬念。依赖于经纪和投行业务的规模扩张，2006年经营有望好转，但市场制度变革还有很大的不确定性，行业拐点还难以出现。

2006年，行业监管将呈现全面化、动态化和市场化特征，券商的综合治理从规范、扶优和汰劣3个方面继续深入。随着行业整体风险有效释放，行业走出低谷已具备条件。

2006年是内外资开放的分水岭，内外资将加速进入，行业分化在即。国内外金融机构进入、管理层对业内并购的推动以及对重点券商的扶持都将加速行业向垄断竞争的过渡。

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