中金2005年8月份股票市场分析月报(pdf 44)

要点
八月：股改政策利好和资金推动型的个股普涨行情
8 月份股市出现了普涨行情，从各板块的表现来看，绩差股、高市盈率股、低价股、小盘股
板块表现显著。第二批股改试点全面展开后，投资者参与股改寻宝游戏的积极性进一步升
级，其中，公司质量普遍不高的区域性本地股表现异常活跃。但是，绩优股、大盘股、低
市盈率股板块表现则相对理性，股价上涨幅度普遍低于市场对“对价”的平均预期。
中期业绩回顾：利润增长明显放缓，经营活动现金流表现尚且健康，但是如果公司再融资
缺乏支持的局面延续将导致未来盈利的不确定性
2005 年中期报告显示国内上市公司整体净利润增速较2004 年大幅放缓，仅同比增长3.5%，
并且行业分布两极分化严重，依然维持了04 年年报“上游行业压倒下游行业，盈利趋于集
中”的趋势。
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