华夏证券-火箭股份分析报告（ppt 40）

火箭股份的特殊性与难点
国防军工股(90%以上军品）。保密法由国务院发布，高于中国证监会条例，部分信息披露被豁免
——产品销量不宜披露，中国证监会特别豁免
——配套终端产品不详细
——实际国防开支的总量和结构都存在一定的不透明（国内外统计数据存在较大的差异）
——大股东调节利润难以监督
华夏证券推荐火箭面临尴尬
——公司持股比例较高，存在关联关系
——投资部买入在先，研究所分析在后

推荐火箭股份的理由
2004年年初在跟踪公司的过程中了解到我国航天产业化发展的思路，认为火箭股迎来良好的发展机遇
航天军事板块需求与宏观经济周期波动关联度低；高科技产品受原材料价格影响小；在十大军工集团中航天板块上市公司最优作为
国防信息产业是我国信息产业中受国外竞争最小的领域（国外对我国长期禁售）
火箭股份为上证50指标股
我们关注行业龙头公司，火箭股份在我国航天电子中具有不可或缺的地位
火箭股份出于航天产业化发展的拐点阶段
华夏证券持股比例大幅下降，目前对股价已经不存在大的影响

 

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