长城证券-可转债2005年投资机会及策略（PDF 13）

要点：
1、转债指数一季度的涨幅与后三季度的跌幅相同，
转债指数回到一年前水平；转债在股票熊市的背景下，表
现出良好的抗跌性。但从流动性来看，由于规模大幅提高，
转债市场并没有因为股市的下调而丧失投资机会。
2、转债市场的平均到期收益率达到了空前的高位，
增至0.8%以上；全年的平均转股溢价水平基本呈现一个
逐月上升的趋势，而到了11 月，由于众多的品种调整了
转股价，转股溢价率有所下降。
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