风险警示驱动债市调整-申银万国(pdf 29)

9 月CPI 上涨0.9%。食品价格涨幅尤其是粮食价格涨幅的回落导致CPI
涨幅的回落。我们认为投资的高增长缺乏持续性，并不意味着投资下
降趋势的改变，预计全年的固定资产投资增速将回落到25%左右。CPI
的大幅回落无疑为债市的上涨提供了支撑，但投资的持续高位又为投
资者提供了些许担忧，数据的不完全一致增加了投资者短时间的谨慎
心态。
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